Atractivitatea pieței Forex constă în faptul că poți plăti pentru tranzacțiile încheiate cu o plată amânată, adică legal ești deja proprietarul valutei, iar pentru aceasta o vei plăti ulterior.

Această abordare face posibilă obținerea de profit chiar și fără a avea la dispoziție suma necesară de fonduri, prin încheierea unei contra tranzacții la un preț mai favorabil.

Una dintre cele mai comune opțiuni pentru efectuarea tranzacțiilor pe piața valutară sunt contractele spot și swap, principala lor diferență este în termenii de livrare și plată ai obiectului tranzacției.

Faceți tranzacții mari numai cu un broker de top

Loc– din denumire în sine reiese că plățile pentru această tranzacție trebuie efectuate imediat, dar în practică, plata conform contractului se poate face în termen de două zile bancare. Acest lucru nu ia în considerare weekendurile și sărbători.
Data decontării este convenită la încheierea contractului și, în funcție de ziua în care va fi efectuată, tranzacția poate fi numită:

TOD– scurt pentru azi, plata se face la data încheierii contractului, adică imediat.

VOLUM– în varianta integrală de mâine, toate decontările pentru acest tip de tranzacție spot se efectuează în următoarea zi lucrătoare de la încheierea contractului, în timp ce data și cursul de schimb la care a avut loc schimbul sunt strict fixate în contractul de furnizare.

În a doua zi– adică poimâine, acesta este termenul limită de decontare a tranzacțiilor valutare de tip spot pe termen scurt.

Această opțiune de tranzacționare este clasificată ca fiind urgentă, uneori, ele sunt denumite și tranzacții cu numerar sau cash, deși toate plățile pentru acestea se fac în formă non-cash.

Schimbați– tranzacții de tip pe termen lung pentru vânzare (cumpărare de valută), spre deosebire de opțiunea anterioară de tranzacționare, încheierea unui astfel de contract prevede furnizarea de valută pe o perioadă de până la un an.

Data de livrare a fiecărui tip de monedă se negociază separat, în funcție de care monedă este cea de bază și care este cotată în perechea valutară. De obicei, moneda de bază este livrată prima, iar plata pentru livrarea acesteia se face mai târziu, la ora convenită.

De exemplu, s-a încheiat un contract pentru furnizarea de euro pentru dolari SUA la un preț de 1,3245 ​​euro și un volum de 10 loturi standard.
Data valorii (livrarea efectivă a euro) este 10 august, iar data finalizării tranzacției sau încheierii contractului de swap va fi 15 august a aceluiași an.

La încheierea contractelor de acest tip se iau în considerare parametri precum volumul tranzacției, cursul de schimb, diferența de dobânzi la moneda de bază și cotată.

Există destul de multe opțiuni pentru încheierea tranzacțiilor folosind sistemul spot:

În timp – pe termen lung, pe termen scurt.

După tip - standard sau forward (mai întâi există decontarea tranzacției, apoi livrarea efectivă a monedei).

Din punct de vedere al valorii – negativ sau pozitiv, în funcție de valorile ratelor de creditare.

Acest tip de contract poate fi folosit și pe piața creditelor sau a dobânzii.

Puteți afla mai multe despre acest tip de operație uitându-vă la

LOC- tranzactii valutare cu livrare imediata. Acestea reprezintă până la 90% din volumul tranzacțiilor valutare. Aceasta este cumpărarea și vânzarea de valută în condițiile livrării acesteia de către băncile contrapartide, de obicei în a doua zi de la data încheierii tranzacției la cursul fixat la momentul încheierii acesteia. În acest caz, zilele lucrătoare sunt socotite pentru fiecare dintre valutele implicate în tranzacție, adică. dacă a doua zi după data tranzacției este o zi nelucrătoare pentru o monedă, termenul limită pentru executarea tranzacției, livrarea valutelor -data valoare crește cu 1 zi, dar dacă a doua zi este zi nelucrătoare pentru o altă valută, atunci timpul de livrare se mărește cu încă 1 zi. Un tip de tranzacție spot este tranzactii cu numerar

sub formă de cumpărare și vânzare de valută străină în numerar, de obicei la casele de schimb valutar sau la bănci. Mai sunt: ​​Tranzacții de astăzi cu livrare de valută în ziua încheierii; mâine tranzacții cu condiția de livrare a monedei a doua zi după încheierea acesteia. Redirecţiona

– o tranzacție valutară la termen în care părțile convin asupra livrării unei anumite sume de valută într-o anumită perioadă de la încheierea tranzacției la cursul fixat la momentul încheierii acesteia. Astfel, o tranzacție cu un termen care depășește termenul tranzacției pe piața spot (> 2 zile) poate fi considerată un contract forward, cu condiția ca pentru ambele valute termenul specificat în contract să cadă într-o zi de tranzacționare.

Caracteristicile unei tranzacții forward

interval de timp dintre încheiere și execuție

curs de schimb strict fix

piata descentralizata

obligatoriu

Cotații valutare pentru tranzacții forward Cursul de schimb pentru tranzacțiile futures diferă de cursul pentru tranzacțiile spot. Diferența dintre cursurile de schimb pentru tranzacțiile forward și spot se numește „marjă forward”. Este definit ca o reducere ( ) din cursul spot când rata tranzacției forward este mai mică sau bonus , dacă este mai mare. O primă înseamnă că o monedă este cotată mai scump într-o tranzacție la termen decât într-o tranzacție în numerar. O reducere indică faptul că cursul de schimb pentru o tranzacție forward este mai mic decât pentru o tranzacție în numerar.

La cotarea cursului unei tranzacții futures pe piața interbancară se determină doar prima sau reducerea. Atunci când cotați un curs de schimb direct pentru o tranzacție futures, prima este adăugată la cursul spot și reducerea este scăzută din aceasta. La cotarea indirectă a monedelor, se adaugă reducerea și se scade prima din cursul spot.

Sunt numite cursurile de schimb pentru tranzacțiile futures care sunt cotate în întregime în termeni digitali cursuri definitive. Diferența dintre ratele vânzătorului și cumpărătorului, adică marja, pentru tranzacțiile futures este mai mare decât pentru tranzacțiile spot.

De obicei, diferența dintre ratele spot și forward este determinată de diferența capitalizată a ratelor dobânzilor la depozitele în valutele implicate în tranzacție. Moneda A este cotată cu o primă față de moneda B dacă rata dobânzii la depozitele la termen în moneda A este mai mică decât rata dobânzii la depozitele în moneda B.

17 Esența operațiunilor de swap

Schimbați este o tranzacție valutară care combină cumpărarea și vânzarea a două valute pe bază de livrare imediată cu o contra-tranzacție simultană pe o anumită perioadă cu aceleași valute. Într-o tranzacție swap, o tranzacție în numerar se efectuează la cursul spot, care într-o tranzacție counter (forward) este ajustată pentru a lua în considerare o primă sau o reducere în funcție de dinamica cursului de schimb. Diferența dintre ratele spot și forward se numește curs swap. Depinde de diferența dintre ratele dobânzilor pe o anumită perioadă, deoarece un swap valutar înseamnă în esență împrumuturi reciproce de către parteneri în valutele respective.

Operațiunile de swap sunt convenabile pentru bănci: nu creează o poziție deschisă (cumpărarea este acoperită de vânzare) și oferă temporar moneda necesară fără riscul asociat cu modificările cursului său de schimb.

Folosit pentru:

Tranzacții comerciale: banca vinde valută în condiții de livrare imediată și în același timp o cumpără pentru o perioadă.

Achiziționarea de către bancă a valutei necesare fără risc valutar (pe baza acoperirii printr-o contra-tranzacție) pentru asigurarea plăților internaționale, diversificarea activelor în valută.

Împrumut interbancar reciproc în două valute.

Dacă un client solicită împrumuturi într-o anumită monedă, iar banca dispune de resurse în altă monedă, poate satisface cererea de împrumut schimbând moneda disponibilă cu cea dorită într-o altă bancă printr-o operațiune de swap.

Băncile comerciale atrag și plasează fonduri în valută străină pe piața interbancară pe termen scurt prin încheierea de tranzacții swap.

Operațiunile de swap se efectuează nu numai cu valute, ci și cu dobânzi. Esența unui swap pe rata dobânzii este că o parte este de acord să plătească celeilalte dobânzi la LIBOR în schimbul primirii dobânzii la o rată fixă, cu scopul de a obține un profit pe diferența dintre ele. În acest caz, o parte cu investiții pe termen mediu la o rată fixă ​​a dobânzii, dar pasive pe termen scurt sau cu o rată a dobânzii variabilă, își asigură riscul de rată a dobânzii „cumpărând” o rată fixă ​​pe termen lung sau invers tranzacțiile swap cu valute și rate ale dobânzii sunt combinate.

Sub formă de tranzacții swap, băncile mari fac schimb de valute, împrumuturi, depozite, rate ale dobânzii, valori mobiliare și alte valori.

Operațiunile de swap se desfășoară cu aur pentru a, păstrând proprietatea asupra acestuia, achiziționarea valutei străine necesare pentru o anumită perioadă.

Contractele spot sunt un tip de contract în care decontările reciproce sunt efectuate imediat.

Datorită naturii sistemului bancar, decontarea finală a contractelor spot se poate face a doua zi sau în termen de două zile lucrătoare.

Condiții necesare pentru un contract spot

Întrucât tranzacția se execută imediat după încheiere, bunurile incluse în contract trebuie să fie disponibile. De exemplu, ar putea fi o monedă care este schimbată cu o altă monedă. În acest caz, cursul de schimb este denumit preț spot.

Dacă contractul este încheiat pentru furnizarea de bunuri, atunci bunurile trebuie să fie deja pregătite pentru livrare. Nu este permisă efectuarea de tranzacții spot cu bunuri care nu au fost încă produse.

Particularități

Datorită modului în care funcționează sistemele bancare, plata efectivă în cadrul unui contract spot poate dura până la două zile bancare. În acest caz, weekendurile sau sărbătorile nu sunt luate în considerare. Totuși, în comparație cu un swap, în care ciclul de viață al tranzacției poate fi de până la un an, acest tip de tranzacție este executat aproape instantaneu.

Drepturile de proprietate asupra bunurilor sunt transferate într-o perioadă similară. Cu alte cuvinte, transferul bunurilor către partea cumpărătoare și primirea plății de către partea vânzătoare coincid în timp.

Cel mai adesea, metodele de plată fără numerar sunt utilizate pentru a efectua tranzacții spot. În acest caz, prețul spot este calculat în conformitate cu situația actuală a pieței și nu se bazează pe previziuni despre comportamentul pieței în viitor. Din acest motiv, nivelurile prețurilor spot pot fi utilizate pentru a identifica tendințele pieței.

În majoritatea cazurilor, contractele spot sunt încheiate și executate electronic, potrivite pentru prelucrare computerizată. Această abordare asigură o viteză mare de execuție a tranzacțiilor. În special, atunci când tranzacționați valute, este necesar să răspundeți rapid la fluctuațiile cursului de schimb, deci, de fapt, numerarul nu se mișcă între părți, ci se fac decontări electronice.

Tipuri de pete

În funcție de perioada reală de plată, există 3 tipuri de contracte spot:

• tranzacțiile precum TOD (azi, în engleză „azi”) sunt procesate direct în aceeași zi. Rata fixată în contract se va numi și rata TOD;
• contracte precum TOM (mâine, în engleză „mâine”) sunt plătite în următoarea zi bancară. În acest caz, rata specificată în tranzacție se numește rata TOM;
• tranzacțiile spot SPT (în engleză spot) sunt finalizate în a doua zi bancară după încheierea contractului. În acest caz, se folosește rata „la punct” corespunzătoare.

Pe baza împărțirii pe date de plată, valoarea contractelor va crește de la TOD la TOM, atingând un maxim pentru SPT.

Unde se folosesc spoturile?

În mod obișnuit, contactele spot sunt utilizate în tranzacțiile cu acțiuni și schimb valutar. Cel mai adesea sunt folosite la vânzarea de obligațiuni, metale prețioase, acțiuni și diverse bunuri.

Un alt domeniu de aplicare este piețele interbancare și over-the-counter. De exemplu, o bancă centrală poate încheia contracte spot cu instituții financiare comerciale, permițându-le să cumpere sau să vândă rapid valută.

Argumente pro şi contra

Principalul avantaj al contractelor spot este executarea rapidă, deoarece plata trebuie efectuată în termen de două zile bancare.

Un alt punct important este că contractele spot, de regulă, sunt mai ieftine decât futures și forward, deoarece plata pentru ultimele două tipuri se efectuează cu întârziere și în acest timp costul produsului/instrumentului se poate modifica semnificativ. Și invers, dacă există o cerere rapidă pentru un produs, atunci, ținând cont de scăderea probabilă ulterioară a cursului de schimb, costul unui contract spot poate fi mai mare decât tranzacțiile forward.

Dezavantajele semnificative includ riscul de „alunecare”: dacă produsul are o volatilitate ridicată, atunci în timpul executării comenzii prețul se poate modifica.

Tranzacția în numerar este o tranzacție de conversie cu o dată de valoare care nu este la mai mult de două zile lucrătoare bancare de la data încheierii tranzacției. Tranzacțiile de conversie în numerar sunt împărțite în:

• * Tranzacție TOD - o tranzacție de conversie cu o dată de valoare în ziua tranzacției;
• * Tranzacție TOM - o tranzacție de conversie cu o dată de valoare în ziua bancară lucrătoare următoare zilei încheierii tranzacției;
• * Tranzacția SPOT este o tranzacție de conversie cu o dată de valoare în a doua zi operațională bancară după ziua încheierii tranzacției.

Dezvoltarea sistemelor de telecomunicații și de transfer electronic interbancare a făcut posibilă accelerarea semnificativă a decontărilor interbancare. Au apărut operațiuni de conversie pe termen scurt. Tranzacția Today este efectuată pe baza ratei Today. Decontările pentru astfel de tranzacții se efectuează în ziua încheierii tranzacției. Aceste tranzacții sunt, de asemenea, utilizate pe scară largă în tranzacțiile ruble/dolari pe piața valutară internă rusă între băncile comerciale. Cu o tranzacție de mâine, valutele sunt schimbate în ziua următoare după finalizarea tranzacției. Acest tip de tranzacție este, de asemenea, utilizat în mod activ de băncile comerciale rusești în tranzacții cu ruble/dolari pe piața valutară internă.

Piața spot este o piață pentru livrarea imediată a monedei. Principalii participanți la această piață sunt băncile comerciale care desfășoară operațiuni pe piața spot cu diverși parteneri:

• * direct cu companiile client;
• * pe piata interbancara direct cu alte banci comerciale;
• * prin brokeri cu banci si clienti;
• * cu băncile centrale ale țărilor.

Piața spot servește atât cererile private, cât și tranzacțiile speculative ale băncilor și companiilor. Obiceiurile pieței tranzacțiilor cu numerar nu sunt stabilite în convenții internaționale speciale, dar sunt respectate cu strictețe de toți participanții la piață. Obiceiurile pieței spot includ:

• * efectuarea plăților în termen de două zile lucrătoare bancare fără a percepe dobândă la suma de valută furnizată;
• * tranzactiile sunt realizate in principal pe baza de tranzactionare computerizata cu confirmare prin notificari electronice (aviz) in urmatoarea zi lucratoare;
• * rate obligatorii: dacă un dealer al unei piețe mari este interesat de cotațiile unei alte bănci, atunci cotațiile anunțate acestuia sunt obligatorii pentru executarea unei tranzacții de cumpărare și vânzare de valută.

Principalul instrument al pieței spot este transferul electronic prin canalele SWIFT. (SWIFT - Society For World - Wide Interbank Financial Telecommunications).

Tranzacțiile valutare la vedere reprezintă aproximativ 40% din volumul tranzacționării FOREX. Principalele obiective ale operațiunilor spot sunt:

* executarea ordinelor de conversie de la clientii bancii;

transferul fondurilor proprii ale băncii dintr-o monedă în alta pentru a menține lichiditatea;

• * efectuarea de operațiuni de conversie speculativă;
• * reglementarea poziției valutare de lucru pentru a evita soldurile neacoperite ale contului;
• * menținerea soldurilor minime de lucru necesare în băncile străine în conturile NOSTRO pentru a reduce excedentele într-o valută și acoperirea nevoilor în altă valută.

Tranzacțiile curente de conversie sunt efectuate la cursul de schimb curent - cursul de schimb la vedere. De regulă, tarifele spot sunt raportate de buletinele oficiale, mass-media și ecranele agențiilor de presă.

La cotare (setarea cursului de schimb), se face o distincție între moneda de bază și moneda cotată. Baza este moneda luată ca unitate. Moneda cotată este o valoare variabilă care arată prețul monedei de bază. De obicei, moneda de bază este dolarul american.

Curs de schimb valutar: USD/RUR 27,85.

Există două metode de cotație valutară pe piața valutară: directă și inversă. Majoritatea țărilor folosesc cotația directă, în care cursul unei unități de valută străină este exprimat în moneda națională, adică moneda străină este luată ca bază. Cu cotația indirectă, cursul de schimb al unei unități de monedă națională este exprimat într-o anumită cantitate de valută străină - moneda națională este luată ca bază.

Băncile dau ghilimele duble, stabilind rata de cumpărare și rata de vânzare. Rata de cumpărare (bid-bid) este cursul la care banca este pregătită să cumpere moneda de bază, iar la cursul de vânzare (oferta-ofertă) este gata să o vândă.

Cotația este indicată: USD/RUR = 27,79 - 27,92

Diferența dintre ratele de cumpărare și de vânzare - marjă sau spr - servește drept bază pentru ca banca să primească profit din tranzacțiile de conversie. Mărimea marjei acționează, de asemenea, ca o plată pentru riscul pierderilor din variația cursului de schimb, precum și o sursă de acoperire a costurilor asociate operațiunii.

Tranzacțiile de tip spot sau tranzacțiile la vedere sunt de obicei numite tranzacții de cumpărare (vânzare) a diferitelor instrumente financiare cu decontare imediată. Deși aici cuvântul „imediat” nu trebuie luat literal, de fapt, această perioadă se poate întinde până la două zile lucrătoare.

O tranzacție spot este antipodul tranzacțiilor forward (termen), în care plata se face nu la încheierea tranzacției, ci numai după o anumită perioadă (stipulată în contract).

Tranzacțiile la vedere pot fi încheiate pe toate tipurile de piețe financiare:

1. Pe piata valutara FOREX;
2. Pe piața de schimb (bursele de acțiuni, mărfuri și alte burse);
3. Pe piața over-the-counter (valută, acțiuni, mărfuri).

Tranzacții spot pe piața valutară din Moscova

Adesea, tranzacțiile spot sunt numite și tranzacții în numerar sau în numerar. Acestea includ toate tranzacțiile pentru care decontările nu durează mai mult de două zile bancare, și anume:

1. Tranzacții de tip TOD (de la Cuvânt englezesc astăzi, sens tradus – astăzi). Plata acestora se face direct în ziua încheierii (T+0);
2. Tranzacții precum TOM (mâine – mâine). Plata acestora se face a doua zi după încheiere (T+1);
3. Tranzacții de tip SPT (din limba engleză spot - loc, punct). Plata acestora are loc în a doua zi bancară după încheiere (T+2).

Contractele TOD, TOM și SPT, în ciuda faptului că toate sunt contracte spot, au prețuri diferite. Cu cât data decontării este mai apropiată, cu atât prețul este mai mic și invers. Deci, cel mai mic preț dintre ele este tipul de tranzacție TOD, apoi vine TOM și cel mai mare preț pentru tranzacția SPT.

De fapt, diferența de prețuri este destul de nesemnificativă și este determinată de mărime rata cheieîmpărțit la numărul de zile dintr-un an. Astfel, pentru tranzacțiile TOD, decontările se efectuează la prețul cash (preț spot), pentru tranzacțiile TOM prețul este determinat ca suma prețului cash (în ziua încheierii) și cursul cheie pentru o zi, pt. Tranzacțiile SPT, prețul este calculat ca suma dintre prețul în numerar și rata cheie pentru două zile.

Infografice despre tranzacțiile spot la Bursa din Moscova

Prețul spot, numit și prețul spot, reflectă valoarea unei mărfuri reale (instrument financiar) la momentul actual, într-un anumit loc, supus livrării aici și acum.

Exemple de tranzacții spot

Când cumpărați acțiuni, de exemplu, la Bursa din Moscova, intrați efectiv într-o tranzacție spot de tip SPT (T+2), deoarece acțiunile devin ale dvs. în 2 zile bancare de la data tranzacției. Se crede că acest timp este necesar pentru a vă înscrie în registrul acționarilor și în depozitar ca noul proprietar al acțiunilor achiziționate.

Sau să presupunem că compania dumneavoastră intenționează să achiziționeze bunuri străine în valoare de 2.000.000 USD. Pentru a face acest lucru, mai întâi intrați într-o tranzacție spot pe piața valutară pentru a cumpăra aceleași două milioane de dolari SUA. Mai mult, așa cum am menționat mai sus, cea mai profitabilă achiziție va fi o tranzacție de tip TOD (dacă decontările se fac în aceeași zi). Prin încheierea unei astfel de tranzacții, vei deveni mândru proprietar a două milioane de americani chiar în ziua executării acesteia.

Ei bine, dacă brusc trebuie să vindeți aceleași 2.000.000 USD pentru ruble, atunci tranzacția SPT va fi cea mai profitabilă (prețul pentru aceasta este cel mai scump dintre toate tranzacțiile spot). Cu toate acestea, din cauza lichidității scăzute a tranzacțiilor de tip SPT, acestea sunt adesea înlocuite cu tranzacții de tip TOM.